A recesszió-előrejelző indikátor, a fordított hozamgörbe már májusban bejelzett, viszont eddig még voltak kételyek arról, hogy vajon érdemes-e már recesszióval számolni. Most viszont a Duke Egyetem professzora, a fordított hozamgörbe indikátorának megalkotója figyelmzetet.
A három hónapos kincstárjegy május óta magasabb hozamon kelnek el, mint a 10 éves államkötvények. Az elmúlt 50 évben 5-ször volt hasonló eset, és minden egyes alkalommal válság követte. Campbell Harvey, a Duke Egyetem professzora arra figyelmezteti a cégeket, hogy most érdemes elkezdeni a felkészülést a válságra.
Harvey úgy látja, hogy nem éri meg megvárni a gazdasági lassulást, érdemes már most elkezdeni bevezetni a megelőző intézkedéseket.
Most jött el az idő, hogy a vállalatok áttekintsék a stratégiájukat. Eszközöket kezelni a gazdaság növekedő ciklusa alatt igazából könnyű. Sokkal nehezebb akkor, amikor fordul a ciklus.– mondta Harvey Josh Brownnak, a Ritholtz Wealth Management ügyvezető igazgatójának a CNBC műsorán.
Harvey 1986-ban elsőként mutatta meg az empirikus kutatásában, hogy az 1950-es évek óta, amikor a három hónapos kincstárjegyek hozama a 10 éves államkötvények fölé emelkedett, nem sokkal rá válság következett. Ez az 1986-os munkáját követően is többször visszaigazolódott, legutoljára a 2008-as pénzügyi világválság során.
A fordított hozamgörbe márciusban bukkant fel újra. Kisebb megszakítással májusban folytatódott, és azóta is a negatív tartományban van. Az indikátornak három hónapig kell a negatív tartományban maradnia, ami szerint a gazdaság “vörös-kódot” ad le a közeledő válságról. Ez pedig május óta megtörtént.
Ez nem normális. Ez rossz időket vetít előre.– mondta a Duke professzora.
Ezzel szemben viszont, a Fed a fordított hozamgörbére csak egy faktorként tekint a gazdaság egészének értékelésénél, hangsúlyozta Jerome Powell kedden.
Egyesek úgy vélik, hogy a 2 éves állampapírok árazását kéne figyelni a három hónapos kincstárjegyekhez képest. Augusztusban ez is idéglenesen a negatív tartományba került, viszont nem sokkal ezután újra a pozitív tartományban stabilizálódott. Jelenleg csak 9 bázisponttal van a pozitív tartományban, viszont egy biztos: a világgazdaság egyre több jelei utalnak arra, hogy lassulás következik. Most itt van az ideje készüljünk erre az eshetőségre.
